一、研究公司的营运资金管理的目的和意义

二、营运资金的内涵及相关理论

(一) 风险理念

(二) 成本理念

(三)效益理念

三、我国企业营运资金管理存在的问题

四、中外企业营运资金管理比较

五、完善我国企业营运资金管理的几点对策

(一)合理正确的预估企业未来的营运资金需要量

(二)控制固定资产投资规模

(三)加强对短期借款与应付账款的管理

(四)注重调整资金结构

六、结束语 

内 容 摘 要

营运资金是企业资金总体中最具有活力的组成部分，企业的生存与发展在很大程度上，甚至从根本上是维系于营运资金的运转情况的。营运资金是企业进行经营周转使用的日常性流动资金，其触角可以延伸到企业生产的各个方面，它的投入和收回是在不断的循环过程中进行的，这一过程无始无终，周而复始。只有营运资金不断处于良好的管理和运转下，才能保证企业供、产、销各阶段的衔接，企业才得以生存与发展。本文结合营运资金相关理论，阐述了营运资金管理在财务管理乃至企业管理之中占有非常重要的地位，并从目前我国企业营运资金管理存在的问题着手，在比较中外企业营运资金管理的基础上，结合我国的实际国情，提出了完善我国企业营运资金管理的几点对策。

关键词：营运资金；管理；控制；对策

公司营运资金管理探析

二十世纪八十年代以后，随着社会主义市场经济体制的建立和发展，我国企业逐步成为自主经营、自负盈亏的经济实体。于是，财务管理在企业各项管理中的地位便突显出来了。财务管理主要包括以下四个方面内容:企业筹资引起的财务活动、企业投资引起的财务活动、企业口常经营引起的财务活动、企业分配引起的财务活动。这四个方面相互联系、相互依存，构成了财务管理的基本内容。我们将企业口常经营资金，即流动资产与流动负债的管理称为营运资金管理。运资金管理是企业财务管理的重要内容，它在财务管理乃至企业管理之中都占有非常重要的地位。

一、研究公司的营运资金管理的目的和意义

通过研究公司营运资金的管理，可以现在我国绝大部分企业目前在营运资金的管理上所存在的问题和不足。同时，可以横向比较国外大型企业在这方面所拥有的先进的管理措施和管理体系。通过比较和借鉴，在结合我国的基本国情，就可以研究出相应的对策和措施。从而就可以实现在充分满足生产经营活动周转需要并充分考虑企业财务安全性的前提下，不断提高营运资金的利用水平和周转能力，提高企业的整体盈利能力，降低营运资金持有成本。这也是所有企业一致追求的目标。一方面，可以保证企业资金具有充分的流动性。企业拥有适量可变现的流动资产不仅能够维持企业正常生产经营、保持企业良好的偿债能力、防止企业破产，还可以增强企业筹资能力，在企业资金紧张或需要适度增加资金占用量时，也能及时从外界获得所需要的资金。另一方面，通过对营运资金各项目的管理，可以加速营运资金的周转速度，不断降低一定时期持有的营运资金数量，降低其持有成本，最终达到提高企业资金盈利能力的目的。

二、营运资金的内涵及相关理论

 从会计角度看，营运资金是指流动资产和流动负债的差额。广义的营运资金是指企业的全部流动资产总额。狭义的营运资金是指企业的流动资产总额减去各类流动负债后的余额，也称净营运资金。它反映了企业短期债务的偿还能力。

在现代企业财务管理中，对营运资金的概念有了更深入的研究。对营运资金的理解至少有三种不同的方式，所涉及的资金内容、经济含义和管理作用等都具有明显的区别。对营运资金的前两种理解方式分别是上面提到的广义营运资金与狭义营运资金这两种方式。从财务管理角度看，第三种理解方式可表述为:企业营运资金是企业一定时期流动资产和流动负债的统称。在这种理解方式下，营运资金管理应包括企业流动资产和流动负债管理的全部内容。它将企业的流动资产管理与流动负债管理一起进行，即营运资金反映的是流动资产和流动负债关系的总和，是对企业所有短期性财务活动的统称，并且它与诸多财务指标密切相关，是整体财务结构的组成部分，这对真正掌握企业营运资金管理具有重要意义。

所谓流动资产，是指可以在一年内或长于一年的一个营业周欺内变现的资产。按照流动资产的变现速度(速度越快，流动性越高，反之亦然)划分，流动性最高的资产属货币资金，其次是短期投资，再次是应收账款，最后是存货。同样，流动负债是指需要在一年或者超过一年的一个营业周期内偿还的债务。又称短期融资，主要包括以下几类项目:短期借款、应付账款、应付工资、应交税金及应付利润(股利)等。

企业营运资金管理十分复杂，当企业出现资金紧张时，营运资金要比长期资金更容易变现，帮助企业渡过难关;营运资金形态波动频繁，它的实物形态往往是随着企业生产经营活动的变动而变动，一般是按货币资金、储备资金、生产资金、成品资金、结算资金再回到货币资金的过程运作的;资金来源广，企业筹集营运资金的来源渠道和方式是多种多样的，从一般的商业信用到国家信用、个人信用和贸易信用等等，方式上可以是应付款项、预收款项、应计款项、预提款项及各类直接借款等等，其期限也是长短不一的。 正是由于上述特点决定了营运资金的灵活性与复杂性。对其实施的管理决不能是一种自目的管理活动，应该是在一系列科学、合理的理念的指导下有序进行的。因此，在对营运资金进行管理时，应正确理解和把握以下三种基本的理念：

(一) 风险理念

风险理念是企业营运资金管理中十分重要的一项指导思想。在商品经济社会里，由于企业所处环境与企业财务本身的复杂性及人们认识未来及控制未来的局限性，企业在理财过程中遇到一定的风险是在所难免的。一旦风险成为事实，企业必然招致大量的损失或减少盈利。一般情况下，实现高额利润总离不开较高的风险，利润的多少与风险的大小是成正比的。但是一味地追求较小的风险或不存在风险，企业只能在较低的盈利水平上生存，很难有大的发展空间，与日新月异的社会发展和其他企业不断进步的形势相比，就在未来发展上设置了一个大风险。正是由于风险与收益之间存在这种巧妙的关系，使我们在经营过程中必须重视风险管理。

(二) 成本理念

充分考虑成本因素也是企业营运资金管理中重要的理念之一。事实上，成本与风险的联系十分紧密。如:要确保企业营运资金的风险最低，一般情况下，就必须要求企业持有较大量的流动资产和较少地使用流动负债，这就会导致企业营运资金综合成本的上升。其实，企业的营运资金管理就是要在风险和成本对应中寻找到它们最适合的交点，在充分保证企业较低的风险或者保证风险在可以承受的范围内，不断降低企业一定时期营运资金的总成本。

(三) 效益理念

稳定的利润是企业生存和发展的基础。实现更多的利润，实现最佳的经济效益是企业永远追求的目标。毫无疑问，经济效益理念应当是指导营运资金管理的又一基本理念。营运资金管理的效益理念与一般意义上的效益理念基本一致，即指投入与产出之间的比例关系，投入越小产出越大说明效益越好。也就是说，企业一定时期营运资金的占有量越小，而由此所获得的收益越大，就说明营运资金的使用效益越好。但在日常财务分析中发现，我们很难找到营运资金占有量与企业收益指标的直接联系，所以我一般采用营运资金的周转率来表示营运资金利用效益的高低。其依据为:加速营运资金周转，可节约资金占用，在企业创造更多的收入的同时，降低企业流动资产的持有成本与流动负债的资金使用成本，其直接结果就是赚取更高的利润。

营运资金管理讲求效益，但这并不意味着只追求效益而不顾风险，恰恰相反，营运资金管理应该先将风险降到较低的程度或者被控制在可以承受的范围内。只有在这个基础上才能最大限度地追求效益。如果我们盲目追求效益，就可能使各种风险显现，给企业带来更大的损失，这样的做法绝对是得不偿失的。我们也应树立避险也是一种收益的理念。

三、我国企业营运资金管理存在的问题

迄今为止，我国的改革开放己实施了将近三十年。在此期间，我国企业不断吸收国外的先进管理经验，使企业管理水平得到显著提高。但由于计划经济的长期影响和所有制的局限，以及企业管理者的知识、思想和经验的限制，国内企业在营运资金管理方面的观念、方法和手段与发达国家企业相比依然存在着明显的差距。

(一)缺乏对营运资金结构管理的研究

当前企业对营运资金管理主要侧重于强调企业资金安全，保证生产经营活动对资金的需要，降低企业的资金占用等，而忽略了营运资金结构的管理。如:强调积极回收货款，减少应收账款占用，减少存货占用，降低盈利性差的货币资金的持有量等，但对如何有序地安排营运资金及如何处理好营运资金与其他形式资金的关系缺乏研究，造成企业资金流动不协调。

 (二)流动资金不足

 目前，我国企业普遍存在流动资金短缺的情况，面临着营运资金风险。作为社会资源的一种体现，资金包括流动资金的紧缺是在所难免的。但是，这种流动资金的紧缺状况己经超出了理性的极限，诸多不合理因素的存在严重干扰了各企业个体和全社会总体的营运资金运转。营运资金作为维持企业日常生产经营所需的资金，与企业经营活动的现金循环密切相关，营运资金不足将直接影响企业交易活动的正常进行。另一方面，企业要扩充规模或者转产经营，也会因得不到必要的资金而一筹莫展。

(三)营运资金低效营运

企业营运资金低效营运的情况十分普遍，主要表现为:一是流动资金周转缓慢，流动资产质量差，不良资产比重较大。应收账款数量普遍增高，且相互拖欠情况比较严重，平均拖欠时间增长，应收账款中有很大一部分发生坏账的可能性较大。二是应付帐款使用率差距大。三是流动资金周转缓慢，迫使企业大量借人流动资金，利息的压力又加剧了企业的亏损状况，使企业营运资金周转呈现出恶性循环的局面。

(四)营运资金管理弱化

一是企业的营运资金管理混乱，缺乏行之有效的管理措施和策略，也是当前企业存在的重要问题之一。现金管理混乱。流动性最强、获利能力最低是现金资产的特点。现金过多或不足均不利于企业的发展。二是应收账款控制不严，资金回收困难。很多企业业务收人的连年增长并没有带来利润的持续增长，主要原因就是同期应收账款数额增长的比例更大，而且账龄结构越来越趋于恶化，经营净现金流量持续为负。

四、中外企业营运资金管理比较

西方企业在长期实践中，对营运资金的管理已经形成了一个较系统、较科学的体系，其主要侧重于优化资金结构，追求资金协调和强化资金定量控制。在采取手段上，追求企业内部用资和企业外部融资紧密结合，在管理重点上，以优化资金结构为主，即通过优化资产结构、资本结构来实现和保持良好的财务状况。包括:流动资产与长期资产的比例关系、流动负债与长期负债的比例关系、流动资产的内部结构关系，流动负债内部结构关系，流动资金与流动负债之间的匹配关系。西方企业由于身处发达的金融市场中，其资金循环与金融市场的资金循环息息相关。企业在决定筹措资金时，关注的重点为企业筹措资金的总量、时间与金融市场可能提供的资源是否相适应。此外，在西方企业营运资金管理中，充分体现了定性与定量分析相结合的原则。例如在现金和有价证券管理中，从理论上要求企业必须有一个必要的现金持有量，现金要得到最大限度地利用，每笔闲置资金都能得到最高的利息收入，同时，又使用着各种现金管理模型，用来确定现金的最佳持有量;在应收账款管理中，既强调保持一定比重应收账款的重要性与企业制定信用政策的重要性，同时又要进行各种不同的应收账款管理方案的数量比较;在存货管理中，既强调根据不同的存货具体情况灵活购入存货，又强调根据存货购进的数量模型确定最佳采购批量，等等。

此外，在速度上取胜，在变现能力上高出一筹的管理，戴尔就是个成功的案例。戴尔电脑公司放弃层层经销模式，走直接消费模式并在供应链反映速度上不断创新。以高性价比吸引消费者。它的产品保证7天之内送达消费者手上，向消费者提前收款，对供应商滞后付款，制造组装时间缩短(制造一台便携式电脑仅用13个小时)。并且在存货管理上达到最高境界(零存货)，节约了在储备存货上所占用的资金和仓储成本。戴尔不但创造了高效率，同时也规避了存货变现的风险、应收账款成呆坏账的风险因此。在短短20年时间里，戴尔成为全球最大的个人电脑供应商。

同时，我们也看到近年来一些知名企业因为资金链断裂，导致经营失败。如德隆集团的倒闭、进入全球500强的香港百幽勤公司的破产等。究其原因，除了盲目扩张、管理效率低下外，很重要的原因就是没有考虑营运资金与长期资金，特别是固定资金的配置以及营运资金各项目之间的合理配置。造成一方面是债务、资产的结构性错配:大量利用短期负债投资于回收期过长的长期投资项目，导致流动负债大大高于流动资产，生产环节资金无法保证，企业资金风险加大;另一方面是资产结构不合理:应收账款回款缓慢并逐渐增多，大量存货占用流动资金，直接影响资金的调配，导致营运资金需求无法满足。企业不可避免地要加大负债，造成经营成本加大。营运资金效率低下，负债率高，在资金困难的情况下，无法再从银行融到资金，甚至于银行因为企业财务状况太差而不愿将贷款展期，支付能力日渐脆弱。潜在的支付危机随时爆发，最终导致破产。

五、完善我国企业营运资金管理的几点对策

(一)合理正确的预估企业未来的营运资金需要量

我们不能直接以流动资产减去流动负债来估算营运资金的需求，而是要看营运实际的需要来决定。这就要求企业做好营运资金的预算工作二它可以将营运资金管理的目标和政策具体化，从而为今后营运资金管理指明方向，并为营运资金管理的绩效评价提供依据。

(二)控制固定资产投资规模

固定资产投资的特点是，一次性全部投人，且占用资金较大，而资金的收回则是分次逐步实现的。固定资产收回是在企业再生产过程中，以折旧的形式使其价值脱离实物形态，转移到生产成本中，通过销售实现转化为货币资金的。不良流动资产主要是指不能收回的应收款项和不能按其价值变现的积压、变质和淘汰的存货。这些不良流动资产产生的主要原因在于管理问题，并会直接导致营运资金的流失，使企业遭受经济损失。

(三)加强对短期借款与应付账款的管理

从银行取得短期借款是企业最经常采用的一种短期筹资方式，短期借款管理的关键在于与银行保持良好的关系。企业可以考虑与一、两家银行建立完整的关系。由它们处理日常资金往来业务，同时，企业要合理使用贷款资金，保证公司的获利能力，这样，才能在与银行往来的过程中建立公司的信用。至于应付账款，它是商业信用的一种方式，前述提及。在这里，我们所要说的是在某些情况下(如临时性资金需求、季节性资金需求等)，企业着实无力支付，谋取其他资金来源会招致高额的资金成本。这时，企业还可选择将应付账款展延，当然首先必须取得供货方的谅解。另外，还可视企业具体情况选择使用商业信用的另两种方式：商业票据和预收账款(例如电信行业、旅游服务业、房地产业等就较多采用预收账款这种商业信用方式)。因为商业信用具有容易取得、灵活性大、资金成本低(甚至某些情况下是免费的)的特点，企业应该把它作为一种基本和经常的筹资手段。

(四)注重调整资金结构

改善传统的资金结构，应着重注意以下几点:

(1)企业在进行外延扩大再生产时，应在固定资产投资的同时稳定落实一定量的流动资金，不可“盲目上马”。从企业资金运作角度考虑，应禁止将流动负债用于长期投资和构建固定资产。

(2)科学安排自有资金与负债、长期负债与流动负债的结构，充分灵活地利用各种流动负债来满足流动资产的波动性需要。注重资金成本研究特别是付现成本的研究，以避免暂时的筹资为未来的流动资金周转形成太大的压力。

六、结束语 

营运资金管理是企业财务管理的重要组成部分，尤其对小企业而言更是财务管理的核心内容。它虽然属于财务管理范畴，但绝对不是财务部门可以独立完成的，企业的各级管理者，各个职能部门都应承担相应的管理职责，围绕营运资金管理这一核心，加强小企业的管理，增强小企业竞争能力，促进小企业可持续健康发展。同时，营运资金管理在企业销售及采购业务中处于重要地位，对企业利润目标的实现也会产生重大影响。营运资金管理应是对销售工作的控制而不是限制，促进销售部门减少销售风险，提高利润水平。企业领导人不仅应重视财务管理．还要协同搞好资金营运肾理。企业强化对营运资金管理，其实质就是提高资金的运用效益，在考虑风险的前提下，以最小的投入，获取最大的产出。

参 考 文 献

1、雷新途，企业营运资金规模分析[J]．长沙电力学院学报(社会科学版)．2003 (4)．

2、张鸣，《公司营运资金运作方略》．立信会计出版社出版．2003(4) ．

3、 饶晓，《企业营运资金的经济分析及决策》．北京航空航天大学博士论文．1997年．

4、 隋晶，《企业营运资金管理弱化的成因及对策》．《黑龙江财会》，第四期．2002年．

5、 淮秀君，吕顺利，《中西方企业营运资金管理比较》．《四川预算与会计》第一期．1999年．

6、 孟凡利，李学春，《公司营运资金管理》．上海财经大学出版社．1997年．

7、 威廉. L.麦金森，刘明辉，《公司财务理论》．东北财经大学出版社．2002年．

8、 徐春立，《企业资本结构战略》．天津社会科学院出版社．2002年．

收费专业论文
汉语言文学论文
物理学论文
自动化专业论文
测控技术专业论文
历史学专业论文
机械模具专业论文
金融专业论文
电子通信专业论文
材料科学专业论文
英语专业论文
会计专业论文
行政管理专业论文
财务管理专业论文
电子商务国贸专业
法律专业论文
教育技术学专业论文
物流专业论文
人力资源专业论文
生物工程专业论文
市场营销专业论文
土木工程专业论文
化学工程专业论文
文化产业管理论文
工商管理专业论文
护理专业论文
数学教育专业论文
数学与应用数学专业
心理学专业论文
信息管理专业论文
工程管理专业论文
工业工程专业论文
制药工程专业论文
电子机电信息论文
现代教育技术专业
新闻专业论文
艺术设计专业论文
采矿专业论文
环境工程专业论文
西班牙语专业论文
热能与动力设计论文
工程力学专业论文
酒店管理专业论文
安全管理专业论文
交通工程专业论文
体育教育专业论文
教育管理专业论文
日语专业论文
德语专业论文
理工科专业论文
轻化工程专业论文
社会工作专业论文
乡镇企业管理
给水排水专业
服装设计专业论文
电视制片管理专业
旅游管理专业论文
物业管理专业论文
信息管理专业论文
包装工程专业论文
印刷工程专业论文
动画专业论文
环境艺术专业论文
信息计算科学专业
物流专业论文范文
人力资源论文范文
营销专业论文范文
工商管理论文范文
汉语言文学论文范文
法律专业论文范文
教育管理论文范文
小学教育论文范文
学前教育论文范文
财务会计论文范文

电子商务论文范文