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上市公司盈余管理的研究

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毕业论文范文题目：上市公司盈余管理的研究，论文范文关键词：上市公司盈余管理的研究
上市公司盈余管理的研究毕业论文范文介绍开始：
XCLW116767 上市公司盈余管理的研究

一、问题的缘起

二、盈余管理的理论阐释

三、盈余管理的治理及政策建议

内容摘要

从96年至今年轻的中国证券市场就再也没有平静过，从“琼民源事件” 、“重庆红光虚假上市” 再到99年黑暗的 “黎明”，2001年，更是个波澜泛起的多事之秋，银广厦、麦科特、美尔雅、东方电子等事件纷见报端，所有的问题都在共同于一点上，那就是盈余虚假。财政部每年都要公布一期《会计信息质量检查公告》．但这似乎更应该看作是一份有关虚假利润的证明书，因为每每调查，结论都恒定不变：会计信息质量堪忧，信息失真现象严重。最近的一次调查也不例外：据2006年10月30日财政部公布的《财政部会计信息质量检查公告(第十二号)》的公告结果显示，人为操纵盈余是导致会计信息质量偏低的重要原因，公告中公示了部分上市公司盈余管理方面存在的问题。“盈余管理”已在中国越来越受到重视和研究，本文分析了盈余管理的现状，并从委托代理理论、信息不对称理论、行为科学理论三个方面对盈余管理现象的产生根源来做探究与解释，最后提出一点治理和建议。

上市公司盈余管理的研究

关键词：盈余管理委托代理理论信息不对称行为科学理论

一、问题的缘起

从96年的 “琼民源事件”，到97年的 “重庆红光虚假上市”，再到99年黑暗的 “黎明”，年轻的中国证券市场就再也没有平静过。刚迈入新世纪的2001年，更是个波澜泛起的多事之秋，银广厦、麦科特、美尔雅、东方电子等事件纷见报端，给证券市场还未愈合的伤口又浓浓地撒了一把盐。市场秩序遭到严重破坏，所有的问题都在共同于一点上，那就是盈余虚假。利润虚假并不是我国上市公司所独有的现象，世界上最健全的监管制度和最完备的法律规范的美国市场同样饱受困扰：仅2001年11月到2002年7月短短几月间，就有安然、世通、施乐、默克、奎斯特、美国在线和时代华纳等业界的巨无霸相继 “变脸”，其 “变脸”行为依然不约而同地奔同一目的：大量虚构、制造盈余，而不惜采取各种手段。世界为之震惊，华尔街金融为此一跟不振。

财政部每年都要公布一期《会计信息质量检查公告》．但这似乎更应该看作是一份有关虚假利润的证明书，因为每每调查，结论都恒定不变：会计信息质量堪忧，信息失真现象严重。最近的一次调查也不例外：据2006年10月30日财政部公布的《财政部会计信息质量检查公告(第十二号)》的公告结果显示，人为操纵盈余是导致会计信息质量偏低的重要原因。公告中公示了部分上市公司盈余管理方面存在的问题。其中，中国华源集团有限公司为达到融资和完成考核指标等目的，大量采用虚计收入、少计费用、不良资产巨额挂账等手段蓄意进行会计造假，导致报表虚盈实亏，会计信息严重失真。集团本部2003年未充分抵销内部交易、多计利润2.41亿元，2004年提前确认股权转让收入、多计投资收益1.13亿元；上海医药 (集团)有限公司2004年以空头支票冲减应收账款，虚增利润8782万元，其下属子公司2003年通过虚构业务、虚开发票等方式，虚增收入1.77亿元；上海华源制药股份有限公司、上海华源长富药业(集团)有限公司及其下属公司2004年通过虚构交易，虚增巨额无形资产，并用不实债权置换上述虚假资产，以避免计提坏账准备而发生亏损；上海华源投资发展(集团)有限公司将2.66亿元不良资产长期挂账，并于2003年划出自有资金3000万元，通过虚构交易，虚计公司利润和资产。另外，公告中还对组织检查的39户房地产开发企业的情况进行了公示，共查出资产不实93亿元，收入不实84亿元，利润不实33亿元，39户房地产企业会计报表反映的平均销售利润率仅为12.22%，而实际利润率高达26.79%。

上述种种问题，都表明了盈余管理的不规范已经对我国证券市场的正常发展构成了极大的隐患。庆幸的是，有关方面人士已经开始意识到盈余被大量操纵这一事实，并且将其列为是当前我国会计界最迫切需要研究和解决的问题之一，以防盈余管理行为的繁衍。

二、盈余管理的理论阐释

任何一种现象的背后都有来自理论的支撑。盈余管理也不例外，其现象大量存在于现代市场经济环境中有其深刻的经济根源。本文从委托代理理论、信息不对称理论、行为科学理论三个方面对盈余管理现象的产生根源做一探究与解释。

1、委托代理理论的解释

委托代理理论被誉为是过去２０年中契约理论最重要的发展。契约理论认为，企业是 “一系列合约的联结”，是 “在市场经济条件下以法律章程为规范而由若干合同契约结合的经济实体”（葛家澎，1995）。企业通过各种相关的协议和契约，来进行各种 “生产要素的交易”（Coase，1937）。这里的契约实际上就是通常所说的委托代理关系。根据Jensen　＆　Meek］（1976）的定义：委托代理关系是 “一个或若干个委托人聘用其他个人（代理人）代表他们从事某种活动的一种契约关系，其中包括授予代理人某些决策权”。契约的当事人由此分为两方：一方为委托人— 资产的所有者，另一方为代理人— 资产的使用者。委托代理关系即是指资产的所有者以契约的形式将资产的使用权委托给代理人，代理人在授权范围内可依据规则对掌握的经济资源采取行动使其资产增值最大化。双方相互制约、相互激励。李爽（2002）从会计的角度上对委托代理关系进行了深入的研究，他将与企业联结的主要契约关系人概括为以下八类：①股东；②债权人：③管理人员；④职工：⑤供应商；⑥消费者；⑦注册会计师：⑧政府。并认为，会计的必要性在于：会计报表是代理人向委托人报告受托经营业绩的主要方式，是合约签订、评价和链接的关键。其中会计盈余方面的信息最受关注。

这在以股东与经理人员之间形成的委托代理关系中体现得尤为明显。我国《公司法》规定，中国上市公司必须采取股份公司的形式。股东是企业的所有者，拥有企业的剩余索取权和剩余控制权，是企业风险的直接承担者，但却并不直接与企业的经营决策：管理者（包括董事会和经理层）则由股东聘任，对企业进管理并获取一定的报酬。两者之间形成了标准的法定委托代理关系。

然而，契约通常是不完整的，所涉及的信息也是不对称的，加之管理技能知识确难计量，契约摩擦和沟通摩擦不可避免。现代西方经济学认为， “每个都是自私的”。尤其是在股份公司制度下的契约中，代理人（管理层）通常没有或仅有少量的剩余索取权，这使得他们的努力并不能实现自身效用最大化，甚需要承担教大的成本。代理人与委托人目标函数存在显著的差异，这种差异一方面将会导致代理人（管理层）出于自身利益的考虑，利用契约的不完备性和对企业信息尤其是关键的盈余信息的掌握，将依据自身效益最大化原则提供不利于委托人（股东）的信息，另一方而必然导致代理成本的产生。当代理成本超过一限度时，委托人就会弱化监督，甚至放弃监督，从而导致 “内部人控制”。正如瓦茨和齐默尔曼所指的，“只要存在契约和监督成木，管理人员对会计操纵就不可能根除。”

为更好地约束和督促管理层服务于企业价值最大化目标，大部分公司都建立起了对管理人员的激励契约。但是，这种激励机制都是建立在对目标利润考核的基础。这使得具有影响和改变会计信息能力的受托方（管理层）必然会利用手中的权力通过一系列的操作来改变会计盈余数字，以使朝有利于自己的方向发展将利润留在手中。

2、信息不对称理论的解释

信息经济学是近年来极其活跃的一个经济领域。从本质看，信息经济学是非对称信息博弈理论在经济学中的应用。所谓非对称信息指的是某些参与人拥有而另一些参与人不拥有的信息，这种出现非对称信息的现象在信息经济学中被称为信息的不对称性。

信息的不对称性广泛存在于契约形成的始末。在契约形成之初，企业管理者能够清楚地知道自己的能力和态度，企业的所有者对之却不甚了解。在契约的履行之中，企业管理者直接参与企业的经营活动，能对企业的经营情况和经营业绩做出客观的评价，而企业所有者却不能直接参与企业的经营过程，只能通过管理者提供信息来了解企业的经营状况。在契约履行之后，管理者不但可能对某些信息隐而不露，单由知识的专业化和不可观测性，其对于公开披露的信息，通常也比所有者有更深刻的了解，这甚至还可能会影响到新契约的签订。

对上市公司的监管过程也充满着信息的不对称。通常，证券监管部门对上市公司的监管是依据注册会计师的审计报告、经审计的上市公司财务报告和其它规定披露的信息来做判断，因而对公司内部的财务状况和经营成果往往得不到完全的了解。我国证券市场的历史现状是信息的不对称性的市场反映。杨朝军等（1997）、陈小悦等（1997）的实证研究结果表明：中国证券市场至1993年以来己趋于弱有效市场，目前正处于向半强有效市场转变的过程中。在弱有效市场和半强有效市场阶段，投资者所获得的信息往往是不充分、不完全的，市场不能反映所有的信息，甚至连公开的信息都未能保证为各方完全接受，内幕信息客观存在并具有其经济价值。

斯密对信息不对称性与报表盈余管理之间的密切联系曾有过形象的描述，他在《国富论》中写道： “……这种公司的董事，作为别人的钱而不是自己的钱的经营者，……正像一个富人的管家一样，极易把主人的东西摄为己有。因此，掉以轻心和挥霍浪费或多或少地在这样一种公司的实务管理中存在。”

信息的不对称性导致了盈余管理中的逆向选择问题和道德风险问题。盈余管理中的逆向选择主要体现在：当公司管理者在面对投资者时可能会出于私利的考虑对报表进行装饰，牺牲投资者的利益以换取自身的利益；在面对征管机构的监管政策时，可能故意隐瞒实际情况，对企业财务状况进行包装，使公司的利润指标符合监管政策的要求。道德风险在盈余管理研究中则是指在投资者、监管者不愿支付较高的监督成本的时候，管理当局将会更多地考虑自己的利益对会计报表的盈余状况进行操纵，以获得更高的奖金和社会荣耀。

３、行为科学理论的解释

前面我们是从经济学的角度来阐述盈余管理问题，其实认识盈余管理也可以换一个角度，即从行为学的视角来认识它。管理当局既是代理人，也是自然人，具有“双重”人格，在他们开展其各种管理行为时，既要履行其代理人职责，又要谋求其个人利益，满足其各种需求，表现出多重属性。需求与供给是一对矛盾统一体，不同个体间的需求与供给又构成了个体环境中的这样或那样的刺激。事实上，管理当局的盈余管理行为正是对诸如报酬计划、奖金及其晋升等刺激因素的一种反应。某种程度上说，这一模式也是 “盈余管理将会继续存在下去，透过法律、规则和人力是不可能把它完全消除的，除非市场经济也不再存在了”（魏明海，2000）这一论断的心理学依据。行为心理学认为：动机决定人的行为，而需要又是动机的根源。概括起来，人们存在两方而的需要，一方而是人们有生理、安全的需要，在会计职业上具体表现为对工资、奖金、福利、职业保障等方而的需要，体现为人的 “经济性”；另一方面是社交、尊重和自我实现等更高层次的需要，体现为人的 “社会性”。人的 “经济性”决定管理人员有追求 “经济利益更大化”的倾向，人的“社会性”又决定了管理人员具有追求“社会认可更人化”的需求，即自己的品质、能力、行为等方面是否能得到社会尤其是会计信息相关者的尊重和赞同。＂GONE＂理论认为，人们进行舞弊的动机是出于－系列复杂繁多的理由，除了经济要求外，还有报复、解脱、作为证明个人能力的挑战等动机，或仅仅山于别人看起来都在这么做因而自己也这么做。冰山理论认为，舞弊的行为方向包含的内容具有主观化、个性化的特点。“更大化”是比较、冲突的结果，企业管理当局在进行盈余管理时，他需要权衡利弊：一是进行了盈余管理可能获得什么经济利益和社会价值？进行盈余管理被发现的可能经济损失和社会影响有多大？被发现的概率有多少？二是不对盈余进行操纵会导致什么经济后果和社会影响？当经济利益驱动与内部的、社会认可趋动与内部的，以及经济利益驱动和社会认可趋动之间的多项冲突中，主导动机山此而生，这往往是多种动机的结合。一面有动机，一面由于契约的不完备性和部分契约是以会计数字作为签约基础而有机会，这必然会诱使企业管理者对企业的盈余进行管理，将信息优势转化为价值优势和利益优势，实现自己的目的。

三、盈余管理的治理及政策建议

盈余管理有悖于信息的真实性，损害了广大投资者和监管者的利益，虽然由于主客观上种种原因，盈余管理行为很难做到根除，但是我们依然可以通过多方面的治理而将其危害性限制在最小范围内。要使盈余管理不规范的现象减少，有必要从源头上采取相应的措施。既要立足于公司的内部制度建设，也要从公司的外部环境上改善之，同时还要重视道德的建设。

(一)不断完善会计准则及有关法规、政策和契约。会计准则是准则各利益相关方博弈的产物，本身就具有不完全性、可选择性和可变更性。要根据我国的市场环境特点，及时不断地修订和完善会计准则，尽量减少准则中不明确或含糊不清的规定，缩小会计政策选择的空间和范围；还要随着经济业务的发展和新问题的出现，以及适应会计国际协调和交流的需要，使准则具有适度的前瞻性，给予会计主体应有的选择空间。同时，由于相关法律制度的不完善和缺乏虚假会计信息的判断标准，使得盈余管理与会计造假难以区分，因此对有关法规、政策和契约要及时进行修改完善。

(二)规范公司治理结构，健全企业内部会计控制体系。规范公司治理结构，在企业外部要不断完善资本市场，加强证券市场监管和兼并市场管理，大力发展经理市场；在企业内部要形成股东大会、董事会、监事会和经理之间的有效制衡机制，要建立董事会和管理层之间一种基于合约的委托书来规定双方的权责利关系。要健全董事会和企业内部会计控制体系，形成牵制和监督机制；建立审计委员会，负责对公司财务活动进行审计监督，负责注册会计师的聘任和交流。要不断提高会计人员的职业判断能力，使其理解在特定环境中某些会计处理所带来的后果和影响，对盈余管理和会计造假有充分的认识。对于操纵和提供虚假会计信息的企业负责人和会计人员要严格依法惩处。

(三)修改《注册会计师法》，强化注册会计师的责任。我国注册会计师法对注册会计师的法律责任规定得不够具体，尤其是对第三者(报表的使用者)应负有的法律责任，基本上没有明确的规定。公司年报中，处处充满盈余管理“陷阱”。但即使它隐藏得再深，注册会计师还是可以通过专业技术探测出来。然而我们在其审计报告中很少读到有关盈余管理状况的揭示，其原因在于极少有注册会计师因执业质量而负法律责任，因而在可揭示与可不揭示之间，注册会计师一般倾向于保持缄默。因此，应加强注册会计师的法律责任意识。报表的使用者，如果因失真的会计信息而导致决策失误时，应鼓励使用者向注册会计师提出连带起诉。强大的诉讼压力对提高注册会计师的执业质量会起到很大的推动作用。这等于在会计信息进入公众视野之前，增加了一个很好的过滤层，有助于保证上市公司信息披露质量。

(四)完善现行上市公司的有关规定，健全关联方交易的法律制度。目前我国证监会关于上市、配股、停牌的有关规定，作为上市公司与监管部门之间隐含的契约标准，仍使上市公司存在强烈的盈余管理动机，对此应当建立一套指标体系，完善上市及配股的考核条件，避免由于指标的单一性而使管理当局进行利润操纵。通过增量考核，缩小操纵空间，提高操纵难度。特别是由于关联方交易监管的相关法律缺陷，控股股东没有相应的制裁措施约束，利用控制权操纵关联方交易，待公司上市或配股后，又带有掠夺性地大量占用上市公司资金，直接侵害了上市公司和中小投资者的利益。因此，应借鉴国际上通行的做法，制定相应的股东派生诉讼制度和控股股东赔偿制度，以保护中小投资者的利益。

参考文献

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[16]《中国注册会计师)》，中国注册会计师协会，2006年度全期

以上为本篇毕业论文范文上市公司盈余管理的研究的介绍部分。

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