（一）现金分红公司占比

现金分红公司占比是指当年进行现金股利分红的公司的数量除以当年所有公司的数量，是衡量市场中上市公司派现普遍程度的指标。如下数据从国泰安数据库的1990-2013年现金分红总公司数量和证监会历年的上市公司总数比值得到。

从图一可以看到，1990年到2001年的资本市场建立初期，我国上市公司现金分红占比的波动性大，均值为34%，从2002年至2009年，开始在50%上下浮动，均值为53%，从2010年至2013年，现金分红公司占比平稳增长，均值为64%。在2001年前，我国对于上市公司现金分红的监管不到位，现金分红的决策和执行完全依赖于上市公司的意愿，上市公司意愿的不稳定导致现金分红的不稳定性。到2001年后，监管部门开始发布关于现金分红的相关规定，并要求作为上市公司再融资的条件，此限制条件对上市公司现金分红的积极性有明显促进作用，分红公司占比大幅增加，大部分上市公司开始进行现金分红，到2010年以后，现金分红公司占比进入一个新的快速增长时期，到2013年增加到了75%，现金分红的普遍性大大提高。

由深交所研究报告统计数据显示（表一），从全球来看，1980-2000年，发达市场和部分新兴市场先后经历了“分红消失”过程（即分红公司占比持续下降），虽然2000 年后，分红公司占比表现出“轻微”回升（或称为“分红再出现”），但并不明显。“分红消失”现象在美国表现的最明显。美国分红公司占比从1980 年的64.4%下降到2000 年的仅为41.6%。一些新兴市场（如韩国、香港、新加坡、马来西亚）也经历了“分红消失”过程。以韩国为例，1990 年，韩国分红公司占比为85.8%，到2000 年为47.3%。我国基本上处于缓慢上升中，2001-2010年间在11个市场中处于较高水平，可见我国现金分红普遍程度在一个较高水平。

表一：各市场在1970-2010年间分红公司占比均值(%)

市场 1981-1985 1986-1990 1991-1995 1996-2000 2001-2005 2006-2010

美国 52.16 45.40 45.20 43.18 45.40 48.29

英国 90.0 88.8 77.5 70.0 55.7 45.7

德国 90.0 80.1 75.4 43.8 28.6 28.5

日本 86.4 83.3 86.9 80.0 75.8 78.0

韩国 NA NA 76.7 50.8 51.8 50.9

香港 73.9 75.7 77.5 47.4 26.2 32.3

新加坡 90.0 81.6 81.2 60.0 41.5 48.8

台湾 NA NA 53.8 49.0 45.3 55.8

巴西 NA NA 53.6 47.8 54.6 57.4

智利 NA NA 62.0 58.9 49.4 52.0

马来西亚 NA NA 78.8 55.0 42.4 43.2

中国 NA NA 50.4 38.0 53.3 54.1

（二）现金分红金额分析

对我国历年上市公司现金分红总额分析得到图2的数据，从1990年到2000年上市公司的现金分红金额都在500亿元以下，从2001年起逐年上升，到2013年现金分红金额达到7千亿，与2000年相比增长率达到了2128.62%。现金分红金额变化额度变化比率1990年到2000年均值为39.85%，从2001年到2013年均值为19.81%，现金分红金额的增长速度降低。

截止至2014年4月，已有1812家公司实行了现金股利分红,占到2013年A股上市公司的73%，现金分红总额达到7067亿元人民币，已超出2012年全年总分红额度，并且在2012年6291亿的分红总额基础上多增长了12%。除此之外，还有3家上市公司的预案中披露了现金分红的相关文件，但还未进入实施阶段，有34家公司只以转股方式对股东回报，而有622家公司不分红也不转股。2013年现金分红的集中度较高，现金分红的大部分金额来源于少数上市公司，2013年，现金分红额度前10家公司的分红金额占到市场现金分红金额的55.44%，前50家公司的分红金额占到市场现金分红的76.33%。

从行业结构看2013年我国上市公司现金分红的现况，发现现金分红的行业差距较大。数量上，进行现金分红的工业企业占到了68.16%，而除了公用事业外其他的行业均低于10%，当然，这与各行业上市总公司数有关。金额上，工业和金融业占年度现金分红总金额的大部分，分别为55.35%和33.29%。具体情况如表二所示。

在我行业分红公司占比中，工业所占比例最大，为68.16%，比位居第二的公共事业行业所占的14.2%高出五十多个百分点，其次依次是房地产企业、商业、综合和金融，行业占比分别为7.23%、6.07%、2.26%、2.26%。而分红金额看来，金融业是市场上分红金额占比最高的一个行业，总分配现金三千多亿元，占13年市场总分红金额的55.35%，其次是工业，总分配金额为二千多亿，占13年市场总分红金额的33.29%，然后依次是房地产业、商业、综合业，分别占市场总分红金额的4.93%、1.28%、0.25%。显而易见，金融业是我国股票市场上分红金额的大部分，这与金融业较高的收益率较高有关，金融业当年实现的净利润为1267468821713.78，占当年上市公司实现净利润总额的52.79%。

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