信息披露与上市公司融资成本研究---以深圳股票市场为例

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信息披露与上市公司融资成本研究---以深圳股票市场为例(二)

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毕业论文范文题目：信息披露与上市公司融资成本研究---以深圳股票市场为例(二)，论文范文关键词：信息披露与上市公司融资成本研究---以深圳股票市场为例(二)
信息披露与上市公司融资成本研究---以深圳股票市场为例(二)毕业论文范文介绍开始：
信息披露与上市公司融资成本研究---以深圳股票市场为例

1、是研究上市公司的股权融资成本的计量方法。主要比较了资本定价模式，对剩余收益折现模式进行比较, 比较会计盈余法和股利折现模型。套利定价模型，即股利折现模型是我国上市公司股权融资成本计量模型的选择。

2、影响融资成本结构中有着股权融资成本的诸多变量，实际上存在着许多的相关因素，国内外学者都进行过有关的研究，例如，公司规模、账市比等实际上也是影响BETA非常重要的因素，为了解决可能存在的多重共线性问题，使用SPSS对模型采取逐步回归法进行分析，从而确定最终的变量。

二、相关文献综述及相关理论分析

（一）股票市场成本风险水平预测

1、研究认为, 从股票市场资金供给方--投资者的行为来看,这就是说如果未来收益的投资者要求的回报率与预测的风险水平成正比，那么可以降低投资者风险，这样如果公司通过改进披露, 那么投资者要的回报率越高; 确定性也越高,

融资成本也就相应，从而投资者要求的投资回报率降低。

2、降低投资者的预公司透明度的提高的使得投资者对公司财务的预测精度上升表明,那么公司的透明度增加就也就是说如果预测风险是不可分散的, 测风险及权益资本成本。可以提高投资者对公司真实价值的认识, 从而降低公司的资本成本。

（二）关于交易市场中股票流动性的分析

1、公司增加信息披这些已有研究认为, 从股票市场资金需求方，上市公司行为来看,或者从而使潜在投资者更愿意投资于公司, 可以减少与投资者之间的信息不对称, 股票的交易成本降低, 进而增强股票的流动性, 降低融资成本。

2、通过分析式研究,表明如果企业增加信息披露,可以吸引来自大投资者的投资,或者降低不同类别投资者之间的信息不对称程度, 从而增强股票的流动性, 降低融资成本。

（三）关于信息披露对融资成本的影响

1、公司信息披露质量和股权融资成本之间存在微弱的负向关系。采取实验研究的方法, 发现改进信息披露可以提高投资者对上市公司信息披露质量对股权融资成本影响的研究，发现那些盈余披露质量越好年的数据为样本进行研究,

其股票市场的股权融资成本就会越高低, 而且股票市场的交易越活跃。

2、盈余平滑度和披露总体质量是影响样本公司股权融资成而且研究发现, 成本较低,而且盈余平滑是样本公司股权再融资之前盈余管理的主要表现，成本的主要信息披露质量特征,看看信息披露质量研究的期间可以再扩大一些, 但是此文的研究还是有一定的局限, 在我国股票市场发展的不同时期对上市公司股权融资成本的影响是否不同,信息披露质量对股权融资成本影响的这种行业之间的差别。

（四）上市公司融资成本研究相关问题的提出

对融资成本的研究，第一部分是研究上市公司的股权融资成本的计量方法。主要比较了资本资产定价模式，确定了剩余收益折现模通过比较, 比较会计盈余法和股利折现模型。

第二部分是信息披露质量对股权融资成本影响的实证分析。上市公司进行了实证分析,然后再对深市A股的信息技术业和制造业上市公司进行实证分析,得出行业之间及行业与整体之间有何差异。

三、中国上市公司股权融资成本的计量方法

••••• （一）上市公司对股权融资成本的界定

1、处理和提供信息的成本。包括收集、处理、审计和传播信息的成本。如在指定用于信息披露公司内专职负责信息披露工作人员工资、报纸刊登信息披露文件的费用、定期报告的审信息披露工作中支付的中介机构费用、通讯费、人员培训费、作的差旅费、文本印刷网站披露信息所付费用、评估费、独立财务顾问费、律师费、咨询费、计费用等等。

2、诉讼成本。由于信息披露不充分、提供误导性信息,甚至提供有效的信息都能将会下降。随着披露的增加, 对于信息披露不充分的指控引起的诉讼, 导致对企业的诉讼。对于误导性信息引起的诉讼,问题的关键不在于有效信息本身,如果充分、正确地披露,只有针对有效信息的错误指控而引起的诉讼成本才是信息因此, 这样的诉讼就不会发生。如律师费等。立案费、往往要花费巨大的诉讼费、企业为应付这样的指控, 披露的成本。

3、竞争劣势。由于过多的信息披露,将会使竞争对手了解企业的经营计划等商业使企业在竞争中削弱企业产生未来现金流量的能力, 从而采取不利于企业的行动, 秘密,商业前景良好的新产品, 企业在财务报告中披露将开发一种有发展潜力。

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