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中信银行2013年财务分析(四)

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毕业论文范文题目：中信银行2013年财务分析(四)，论文范文关键词：中信银行2013年财务分析(四)
中信银行2013年财务分析(四)毕业论文范文介绍开始：
中信银行2013年财务分析

图25：净资产收益率（ROE）

单位：百万元币种：人民币

年份净利率销售收入总资产股东权益

2010 21,779 55,765 2,081,314 124,538

2011 30,844 76,948 2,765,881 178,781

2012 31,385 89,435 2,959,939 203,086

2013 39,717 104,558 3,641,193 230,725

图26：投资者权益资本收益率

红色表示与上期相比的增幅绿色表示与上期相比的降幅

年份销售净利率资产周转率资产净利率权益乘数净资产收益率(ROE)

2010 39.05% 2.68% 1.05% 16.71 17.55%

2011 40.08%

2.64% 2.78%

3.73% 1.11%

5.71% 15.47

7.42% 17.17%

2.17%

2012 35.09%

12.45% 3.02%

8.63% 1.06%

4.50% 14.57

5.82% 15.44%

10.08%

2013 37.99%

8.26% 2.87%

4.97% 1.09%

2.83% 15.78

8.30% 17.20%

11.40%

图27：销售净利润率与总资产周转率、债务比率之间的相互关联关系

从以上表格可以看出，中信银行的净资产收益率(ROE)在2011和2012年与上期相比都有所下降，其中2012年的降幅超过了10%，但在2013年这数值有了较大幅度的增长。在影响净资产收益率(ROE)的因素中，权益乘数的作用最为重要，与净资产收益率(ROE)呈同方向变化。

杜邦分析的局限性

从企业绩效评价的角度来看，杜邦分析法只包括财务方面的信息，不能全面反映企业的实力，在实际运用中需结合企业的其他信息加以分析。其局限性主要表现在：

1.对短期财务结果过分重视，有可能助长公司管理层的短期行为，忽略企业长期的价值创造；

2.财务指标反映的是企业过去的经营业绩，衡量工业时代的企业能够满足要求。但在目前的信息时代，顾客、供应商、雇员、技术创新等因素对企业经营业绩的影响越来越大，而杜邦分析法在这些方面是无能为力的；

3.在目前的市场环境中，企业的无形知识资产对提高企业长期竞争力至关重要，杜邦分析法却不能解决无形资产的估值问题。

序列分析

（一）横截面数据分析

1、盈利分析：

图28：各大银行2013年净利润

数据来源：CSMAR数据库

如图可见，工农中建四大行的盈利能力远大于中信银行，但相对来说中信银行在各大银行中处于中位。

2、市盈率分析：

图29：市盈率分析

数据来源：万德

银行业市盈率普遍低于其他其他行业（如军工板块和航母板块可以达到100），有观点认为中国银行业市盈率低于国外，是因为投资者对银行业前景看淡，但另一方面银行业的流通股本较大，会造成市盈率较低。中信银行的市盈率在行业中偏高位，相对其他银行投资者更加看好其国有背景和相对灵活的体制。

（二）时间序列分析：

图30：中信银行10年-13年盈利能力

中信银行13年研报显示，其盈利能力较12年有所上升。

中信银行前期由于与阿里和腾讯的合作遭遇市场热捧，后期由于受到央行叫停二维码支付和虚拟信用卡、监管层对网络金融的监管升级等因素股价出现回调，我们倾向于认为：1、互联网金融是大势所趋，央行仅仅是暂停二维码支付和虚拟信用卡，并没有彻底喊停，央行等监管层希望互联网金融在规范范围内稳步发展，中信银行由于率先与腾讯和阿里两大网络巨头合作还具有了一定的先动优势，当然由于协议并不排他，这种先动优势能否持续还需要进一步观察，2 、排除互联网金融

的影响，中信银行自身的亮点在于管理层履新，第一：历史负担减轻，资产质量洗澡结束，未来信贷成本增加的压力减少，第二：整体业务重构，在小微、零售、网络金融等方面均有所突破。

风险点主要是宏观经济下滑导致贷款需求进一步萎缩和不良贷款的暴露程度超过我们的预期。不良贷款同比和环比上升。

2012 年全年公司不良贷款余额为 122.55 亿元，较期初增加了 37.14 亿元， 2013年第一季度末，中信银行的不良贷款余额为 154.92 亿元，比期初增加了 32.37 亿元。2013 年中期末，中信银行的不良贷款余额为 163.70 亿元，比期初增加了 41.15亿元，比第一季度环比增加了 8.78 亿元，2012 年第四季度环比增加了 26.44 亿元，2013 年第二季度不良贷款环比增加的势头有所缩小，当然也与公司加强了不良贷款核销有关。

2013 年第三季度末，中信银行的不良贷款余额为 169.78 亿元，比期初的水平增加了 47.23 亿元，比第二季度末的水平环比增加了 6.08 亿元，第三季度环比增加的势头继续减少，期末的不良贷款率为 0.90%，比期初的水平相比上升了 16 个基本点。

2013 年年末，中信银行的不良贷款余额为 199.66 亿元，比期初的水平增加了77.11 亿元，比第三季度末的水平环比增加了 29.88 亿元，整体环比增加的幅度又有所扩大，期末的不良贷款率为 1.03%，比期初的水平上升了 29 个基本点。

从关注类贷款的情况看，2013 年年末中信银行关注类贷款的余额为 231.56 亿元，比期初的水平增加了 37.45 亿元，占比为 1.19%，比期初的水平提高了 2 个基本点。

从逾期贷款的情况看，2013 年年末中信银行逾期贷款的余额为 343.97 亿元，比期初的 207.36 亿元增加了 136.61 亿元，占比为 1.87%，比期初的 1.32%提高了 55个基本点，整体逾期贷款增加的幅度更大。

从不良贷款增加的绝对幅度看，由于存在领导人更替，中信银行的资产质量风险相比其他同业暴露的更加明显，存在一定的不良洗澡现象，从不良贷款结构看，次级类贷款余额比上年末增加 52.32 亿元，占比上升 0.21 个百分点，主要是长三角、珠三角、环渤海等经济发达地区的中小民营企业（尤其是钢铁贸易类企业）受宏观经济影响，出现经营困难、资金链断裂的情况，最终形成不良贷款。[3]

存在的问题以及解决方案

综上分析，我们得出一些结论。13 年年末中信银行资产总额为36411.93亿元，同比增长23.02%，存款总额为26516.78亿元，比年底增长17.58%；贷款总额为 19411.75 亿元，比年底增长 16.73%；比年初新增了 2782.74 亿元的贷款；13 年全年实现营业收入 1045.58 亿元，同比增长 16.91%，实现归属于母公司股东净利润 391.75 亿元，同比增长 26.24%；实现每股收益 0.84 元，每股净资产 4.82 元，实现加权平均净资产收益率 18.36%；比去年同期上升了 1.75 个百分点。2013 年的利润分配预案为每 10 股派发现金红利 2.52 元（含税）。

（一）存在的问题

1、不良贷款同比和环比上升

2012 年全年公司不良贷款余额为 122.55 亿元，较期初增加了 37.14 亿元，2013年第一季度末，中信银行的不良贷款余额为 154.92 亿元，比期初增加了 32.37 亿元。 2013 年中期末，中信银行的不良贷款余额为 163.70 亿元，比期初增加了 41.15亿元，比第一季度环比增加了 8.78 亿元，2012 年第四季度环比增加了 26.44 亿元，2013 年第二季度不良贷款环比增加的势头有所缩小，当然也与公司加强了不良贷款核销有关。

2、负债端的短板明显

从成本支出方面来看，2013 年半年度的管理费用支出143.1 亿元，成本收入比28.7%，同比上升0.2 个百分点，公司净利润为206.4 亿元，同比增长5.4%。公司资产端的运用效率持续改善，但负债端的短板仍然明显。

（二）解决措施

1、针对不良贷款以及坏账的问题，需要结合政治环境、投资环境，结合长三角等发达地区的现状，对投资决策等做出应对。

2、针对公司负债端的短板问题，我们看好公司长期业务整合和布局后协同效应的产生。

参考文献

[1].中信银行2013年年报.[2014-4]

[2].商业银行布局互联网金融的优势第一资讯[引用日期2013-11-15]

[3].东北证券—中信银行2013年年报点评.[2014-3-18]

[4].兴业证券—中信银行2013年半年班点评.[2013-8-27]

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以上为本篇毕业论文范文中信银行2013年财务分析(四)的介绍部分。

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