1.1.2  研究意义

随着股权激励在我国上市公司中实施范围的逐步扩大，股东与管理层的代理问题有望得以解决，但伴随着股权激励的巨大利益也可能会促使管理层进行盈余管理，这将妨碍股权激励更好的实施。研究股权激励下的盈余管理问题，对股权激励更好地实施，以及对加快现代公司制度建设和强化会计监督机制具有重要的意义。具体有以下几方面：

首先，盈余管理行为使管理层提供不实的会计信息给会计信息使用者，这势必会对市场造成不良的影响，有关部门高度重视，采取切实可行的措施，抑制不良盈余管理的发生。本文将通过对股权激励下如何规避盈余管理的方法研究，促进公司加强内部控制，更有效的实施股权激励，实现公司价值最大化。 

其次，盈余管理行为就是会计准则、制度利用者与制定者的一场博弈，通过研究股权激励与盈余管理的相关性，有利于证监管理部门更好的监管及投资人做出准确的决策，以及制定出更加合理完善的会计准则、制度等。

最后，盈余管理行为下产生不真的会计信息，使得会计信息使用者做出错误的判断、错误的投资，导致社会资源不能合理配置。通过对股权激励下盈余管理手段与动机的研究，有利于提高市场资源的配置，促进资本市场健康有序发展。

1.2  国内外研究现状及分析

1.2.1  国外研究现状及分析

关于盈余管理的概念，William Scott(1997)认为，盈余管理是在公认会计准则允许的范围内通过会计政策的选择使经营者自身利益或企业市场价值达到最大化的行为。Katherine Shipper(1989)认为，盈余管理是企业管理层包括董事会、经理、部门负责人，为获取一定的私人利益，在对外进行披露时，有目的地对财务报告进行控制的过程。Healy（1999）认为盈余管理是基于奖金计划假设下的会计行为，由于信息不对称，在订有奖金计划的公司中，其经营者会使当期盈利最大化[3]。总之，盈余管理是公司经营者在依据会计准则的前提下进行的一种合

法的“利润操纵”，虽然盈余管理不违法，但它会使不参与公司治理的中小股东

的利益受损，同样也会使公司的会计报告与实际不符，进而影响其他参照会计报告的人、公司或组织做出恰当的决策。

关于盈余管理的动机，瓦茨和齐默尔曼（1986）为盈余管理动机提出了三个假设：奖金计划假设、债务契约假设和政治成本假设。奖金计划假设认为，在其他条件不变的情况下与企业签订了奖金计划的管理者更倾向于通过会计政策的选择将未来的盈余调节到当期，而绝大多数的奖金计划是与某种形式的会计盈余变量挂钩的。在债务契约中，债权人通常会规定一些保护性条款，以保证债务人的偿债能力。政治成本假设认为，如果其他条件不变，企业面临的政治成本越大管理者越有可能通过选择会计政策将当期的盈余调节到将来[3]。盈余管理的动机其实可以由经济学上的理性经济人假设来解释：每一个从事经济活动的人所采取的经济行为都是力图以自己的最小经济代价去获得自己的最大经济利益[4]。

关于管理盈余管理的目的及后果，保罗·M·希利（Paul ·M ·Healy)和杰姆斯·M·瓦伦（James· M ·Whalen）1999年在《会计瞭望》中共同提出，盈余管理发生在管理当局运用职业判断编制财务报告和通过规划交易以变更财务报告时，目的在于误导那些以公司的经营业绩为基础的利益关系人的决策或者影响那些以会计报告数字为基础的契约的后果[3]。Gillian Stuart(2001)和Falter和Jensen(2002)认为上市公司股权激励计划的实施是造成盈余管理的重要因素之

从这些国外学者的研究中得出激励下经理人进行盈余管理的现象是普遍存在的。

1.2.2  国内研究现状及分析

关于盈余管理的界定，我国学者普遍认为盈余管理是在法律和会计准则允许的前提下进行的。但学者们各自看待盈余管理的立场有所不同，有些学者站在公司的立场，有些站在投资人的立场。吴文鹏（2010）认为，盈余管理是一种中性行为，这些活动都是在法律和准则允许的条件下进行利润的提前确认，盈余管理应该与利润操纵区别开来。经济收益观下，出现了报告收益与真实收益有偏离则

称之存在盈余管理[9]。周鸿顺，杨孝安，季建国（2011）认为，盈余管理是企业管理人员在不违背现有法律法规、不违背会计准则和会计制度的前提下，为了实现自身利益的最大化和企业价值最大化等特定目的，通过对会计政策的选择、关联交易、地方政府扶持、应付利润或构造规划交易事项等经营手段控制或调整会计收益，向会计信息使用者提供非真实的会计信息进而影响相关信息使用者做出正确决策的会计行为[10]。 

关于盈余管理手段及其抑制的研究，国内研究与国外研究的结论基本一致，手段不外乎“非操纵性应计利润”管理，会计政策与会计方法选择，关联交易等。对于盈余管理的规避方法，国内学者提出有提高公司内部控制，高薪酬奖励与业绩“捆绑”等。方红星、金玉娜（2011）研究发现高质量内部控制能够抑制公司的会计选择盈余管理和真实活动盈余管理；披露内部控制鉴证报告的公司具有更低的盈余管理程度；尤其是获得合理保证的内部控制鉴证报告的公司，其盈余管理程度更低[11]。宋立、张玉春（2009）提出高薪酬奖励与业绩“捆绑”，将薪酬中的一部分作为变动薪酬，新增利润的多少与变动薪酬的高低成正比。同时规定，变动薪酬中的一定比例须等到离职后的若干年才能兑现。这样，对高管为了自身利益最大化而操纵盈余的行为起到了约束作用[12]。

综上所述，基于激励的上市公司盈余管理是众多盈余管理手段中的一种，它同样是在会计准则允许的范围内采取各种盈余管理手段进行合法的“利润操作”，其目的是作为理性经济人的管理层实现自身利益最大化。所以，研究如何规避基于股权激励的上市公司盈余管理行为具有重大的意义。前人的研究从不同的角度探讨了盈余管理问题，为本文的研究提供的思路和借鉴。

2  盈余管理的相关理论

2.1  盈余管理的相关理论 

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