一、金融危机下我国中小企业的融资现状

1．中小企业普遍存在“融资缺口”，且融资渠道单一。所谓“融资缺口”，又称为“麦克米缺口”，主要体现在那些单靠初始出资人的资金已经不敷运用．但又尚未达到足以公开市场上融资规模的企业身上。据南京市工商业联合会2009年主持的针对南京市99家中小企业的一项调查统计数据．南京市科技型中小企业的主要融资渠道是银行贷款。此次调查中，有58.9%的企业选择了银行贷款，其次是个人筹款，占了36.8%的比例。并且这项调查在企业认为比较便利的融资渠道的看法时发现．有46.9%的企业认为银行贷款是便利的，认为个人筹款便利的占了调查样本的16%。同时2006年“浙江省高新区92家工业企业自主创新调查研究”的统计结果显示浙江省高新开发区的企业他们的资金78.O%来源于内部筹集．11.9%来源于减免税．2.6%为政府资金支持，7.5%来源于金融机构贷款。从以上数据我们可以看出我国的中小企业普遍存在融资渠道单一的问题。而在金融危机的经济背景下，如此单一的融资渠道更加制约了中小企业的发展，不能满足他们的融资缺口。

2．资产抵押能力不足构成了中小企业贷款的瓶颈。根据以上数据，我们还可以得出我国中小企业的资金来源除了内部融资、政府支持以外，最主要的来源是银行贷款的结论。但是相对于大型企业而言，中小企业普遍都存在向银行贷款困难的问题。关于贷款困难的原因，根据2007年成都高新区发展策划局发布的“成都市科技型企业融资情况调查”统计结果．70.6%的企业向银行申请贷款难的主要原因在于缺乏足够的抵押品，其次是企业信用度低，占了40.3%。而根据2009年南京市工商联合会主持的调查结果显示有53.94%的中小企业是因为资产抵押能力不足，23.84%的科技型中小企业没有合格担保人不能申请到银行的贷款，同时有13.16%的企业认为信用等级不够和自有资金比例不足导致没法贷款。认为是因为贷款期限太长导致贷款失败的占9.21%．认为是其他原因的有14.47%。可见南京的中小企业同样面临融资困境．并说明抵押和保证对中小企业融资具有重要的作用。

3．缺乏构架银行和中小企业之间的中介机构桥梁。中小企业向银行贷款困难的主要原因的信用等级低，同时又缺乏足够的抵押品，所以信用贷款和抵押贷款都很困难。如果金融中介机制发展的好的话．中小企业还可以通过中介机构进行担保贷款，解决他们的融资困境。事实上我国的现状还是缺乏构架银行和中小企业之间的中介机构桥梁。2009年南京市工商业联合会主持的“南京市99家中小企业科技创新现状的调查”结果显示．南京市科技型中小企业中只有28.26%的企业通过金融中介机构获得了担保融资．高达45.65%的中小企业是因为没有达到担保公司的标准，而没有通过金融中介机构获得担保金融。此外，有10.87%的企业不相信金融中介机构。同时，该调查的结果还显示，中小企业最需要的三种中介服务是：私募融资相关服务、上市融资相关服务、公证仲裁和技术产权交易相关服务。企业在寻找中介服务时遇到的主要问题是缺少合适的寻找中介机构的渠道．其次是难以辨别中介机构的资质。如何构建好金融中介机构的桥梁关系，解决中小企业投资发展面临的融资困境是值得我们深入思考和解决的一项工程。

二、当前我国金融创新中的主要问题

金融创新的具体内容包括：金融业务创新、金融市场创新和金融制度创新。总体上来看，我国的金融创新的主要问题体现在：

1．简单模仿多自主创新少。我国金融创新多停留在创造性概念性的品牌效应、争夺市场份额上．而并没有自主研发的创新性思维，缺乏前期对市场的深入调研及产品引入后应有的成本收益测算，这种金融创新具有盲从性。

2．金融创新系统性设计不足。我国多数创新活动是市场推动的被动性创新，缺乏对整体市场情况和自身发展战略的深入思考，没有从机构整体发展出发、从公司战略高度安排创新策略，只注重数量规模的扩张．不重视质量效益和信息的反馈和测算。

3．金融产品结构不合理。一是负债业务工具创新多，资产类业务工具创新少。目前西方发达国家创新最活跃的债券类融资工具，如浮动利率债券、零息债券等对于提高金融市场流动性具有重要作用的工具在我国几乎没有。而资产类的金融工具品种少、产品结构单一，融资手段创新严重不足．导致了我国金融资源不能合理配置，大量资金不能投放到如高科技企业、中小企业等最需要资金的地方，从而形成了我国独有的“弱势金融”问题。

4．金融创新激励约束机制不强。一方面，政府为主导的金融创新体制不足以形成足够的创新激励：另一方面金融机构自身也缺乏创新动机，这是由于我国金融结构不健全、市场不完善、内部机构不成熟、金融工具简单、竞争并不激烈，所以追求利润和规避管制的欲望较小。单靠市场和金融机构自发地进行大规模深层次的金融创新是不现实的，我们应采取政府主导型的金融创新，通过建立和提高金融创新体制去激励金融机构和市场进行创新活动。

三、我国中小企业融资困境的成因分析

1．中小企业自身的原因。由于中小企业经营不规范、自我约束能力有限造成金融机构的惜贷。中小企业由于规模小，多数企业权力过于集中，决策者决策时个人色彩较浓，缺乏约束，因此，企业经营过程中往往带有一定的盲目性，投资决策中往往带有较强的投机冒险性．从而造成有限资金使用的紧张。具体表现为：一是资金使用的计划性不强，二是存货、产成品等占用资金过大。由于中小企业内部规章制度不健全，随意性较大，有很大的不稳定性，加上中小企业信用意识淡薄，逃废银行债务严重．严重影响了中小企业的整体形象．也大大挫伤了商业银行对中小企业资金支持的积极性。另外，与大企业相比，中小企业变数大、风险高、寿命短。在此情况下，商业银行出于防范本能．自然不愿贷款给中小企业．

2．金融机构的原因。银行面向中小企业的金融产品和服务开发力度不够。主要体现为：首先，从金融产品的开发来讲，并不存在所谓的“无担保融资”产品：对中小企业来说能通过审定合格的担保品种太少：对担保的评估过于严格；设法减轻中小企业融资风险的努力程度不够。其次，银行对中小企业的业务领域缺乏“专业性”。商业银行完全可以充分运用利率浮动手段，对不同风险状况的中小企业进行贷款定价，但是由于商业银行总体上缺乏独立的风险定价能力，因此在中小企业贷款方面选择的策略是简单的推出市场。第三，由于与大企业相比，很多中小企业都是地区密集型经营方式，一般来说，经营基础较为薄弱。银行为了识别风险、规避不良贷款的出现，就必须对地区经济、行业进行一定的调查，掌握一定的审查技术．此外，银行还要经常与企业经营者接触，对债权管理从日常做起．积累丰富的经验与技巧。而我国的商业银行普遍做不到以上这些，银行等金融机构经营管理水平有限。

3．社会金融机制的原因。银行和中小企业之间缺乏中介机构桥梁和纽带，中小企业和银行之间存在严重的信息不对称，比如银行在信贷时，对于中小企业的无形资产评估，要符合担保法、银行法的规定。在这过程中就会存在以下问题：(1)已发明专利作质押物，实际操作困难；(2)存在技术风险，经过产业化阶段的成果才能抵押；(3)股权质押往往没无法质押：(4)对无形资产的评估，需要专门的评估机构，但目前缺乏具备资质和能力的专门的评估机构。(5)专门的评估，必然会增加评估费用，从而也就增加了信贷成本；(6)当借款人违约，对无形资产质押物处置时，很难变现收回资金。因此，由于中小企业知识产权评估、评价、质押

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